過去的十年甚至十五年，中國化工原料市場充滿著血腥的廝殺，不少化工原材料生產商規(guī)模都建成了世界級，靠低價拼客戶搶占市場，很多大宗化工品生產企業(yè)長期游走在盈虧的邊緣。而今天當你一覺醒來發(fā)現(xiàn)完全變天了：這些化工原材料生產企業(yè)一夜之間發(fā)現(xiàn)他們所隱藏的優(yōu)勢——行業(yè)集中度居然這么高，有不少基礎化工原材料甚至使個眼色就可以將價格直接抬起來。他們發(fā)現(xiàn)犧牲一點量將價格兇猛的抬起來遠遠好過將量做大，來獲取一點點利潤;他們還發(fā)現(xiàn)以前那種不少產能過剩的化工原材料靠出口來謀求生存的做法只是讓全球的經(jīng)濟受益，而自己沒有占到任何的便宜，中國市場已經(jīng)足夠他們玩了，例如鈦白粉。市場的數(shù)據(jù)告訴你，這些已經(jīng)成長為巨頭的化工原料生產企業(yè)已經(jīng)將盈利放到了首位，不惜一切代價獲取盡可能高的利潤成了他們追求的目標。
與去年同比，中國化工品價格上漲的品種超過九成，價格翻番的品種隨便數(shù)，有分析師還在用原油期貨價格來分析中國市場的化工品價格，這樣的分析變得完全不靠譜。我不知道這種“釜底抽薪”似得漲價對中國化工品市場的影響到底有多大，純苯的價格已經(jīng)不可思議的遠遠高于二甲苯的價格;丙烯價格的上漲當然引發(fā)環(huán)氧丙烷價格的飆漲，而本來就是暴利的MDI還在往上調價，借助于行業(yè)的超級壟斷地位僅有的幾家MDI生產企業(yè)將市場價格直接放到了25000元/噸，去年同期只有區(qū)區(qū)8500元/噸。我們認為中國化工市場質變已經(jīng)產生了，接下來三個趨勢應該可以用“勢不可擋”來形容：
1、對出口的關注度在迅速下降
我們的化工原材料生產企業(yè)發(fā)現(xiàn)還是中國好，”窩里斗”能讓企業(yè)獲得比想象高的利潤，為什么要依賴于出口呢?不少的化工產品已經(jīng)報不出外盤可以接受的FOB價了，過去15年的血拼已經(jīng)在全球范圍徹底的洗了牌，很多國外的企業(yè)被我們”打趴”甚至直接關了門，從中國進口他們所需要的原材料已經(jīng)是他們不得不做的事情了，例如鈦白粉等等。
2、對上游化工原材料的投資競賽正在大規(guī)模的展開
最近我發(fā)現(xiàn)對基礎化工原材料例如乙烯的投資規(guī)模讓人直冒冷汗，兩年以后將冒出的巨大的產能和供應量必將導致更慘烈的廝殺，即使目前產品處于絕對壟斷地位的老總又開始睡不著覺了，有企業(yè)老總告訴我，別看他們銷售的產品正在獲取令人羨慕的暴利，一年以后他們在的市場將變成“紅?！?，是那種血流成河的海。
面對價格飆漲的化工原材料，去過剩產能就是一個傳說。我們使用的去過剩產能只有兩條途徑：第一是用先進的生產技術和工藝替代落后的產能;第二是通過市場的激烈競爭無情的淘汰那些沒法盈利的企業(yè)。而對中國化工原材料領域而言，第一條很難成立，我還沒有看到有多少革命性的技術在中國化工原材料生產領域涌現(xiàn);如果全行業(yè)的盈利水品都大幅飆升，你讓這些生產企業(yè)去產能，開玩笑吧!
3、下游企業(yè)的去產能正大規(guī)模的展開
下游的生產企業(yè)例如TPU、環(huán)氧樹脂、表面活性劑這些生產企業(yè)保持20-30%的毛利率非常正常，而現(xiàn)在呢?像TPU、環(huán)氧樹脂這類生產企業(yè)只能維持15%的毛利率(實際上是虧損的邊緣)，而他們的下游敵不過原材料價格持續(xù)的上漲不能將成本上漲的壓力向下游傳達，目前越來越多選擇停產的企業(yè)是那些采購和運營成本完全不具優(yōu)勢的中小企業(yè)。盡管大企業(yè)還在死扛，但今年這些仍然扛著的大企業(yè)直接舉動就是砍運營成本。有外企的高管向我抱怨，他們2017年的出差經(jīng)費會大幅的削減。你不要看像洗滌用品和涂料這類企業(yè)保持很高的毛利率，他們有相當部分錢是拿來進行營銷宣傳的。原材料成本急劇上漲的后果之一就是他們正大規(guī)模的削減營銷費用，例如廣告預算，從今以后你可能會發(fā)現(xiàn)在電視上很少見到像涂料、洗發(fā)水這類廣告。
相對于上游，下游行業(yè)集中度非常的小，這輪原材料兇猛的上漲加上環(huán)保監(jiān)管和安全監(jiān)管的趨嚴，將成批的逼死下游中小企業(yè)。化工產業(yè)發(fā)展非常發(fā)達的江蘇省和山東省已經(jīng)先后宣布了針對化工企業(yè)的環(huán)保治理：第一化工企業(yè)要進園;第二化學工業(yè)園的數(shù)量要大規(guī)模的削減。代表落后產能的中小化工企業(yè)基本集中在下游，因為上游基礎化工原料投資都非常巨大，沒有中小企業(yè)一說，在環(huán)保、安全的高壓下，在成本迅速飆漲的今天，這些中小企業(yè)已失去了生存的空間。今年化工企業(yè)的去產能一定是讓那些中小企業(yè)消失，加速下游生產企業(yè)行業(yè)集中度的提升和整合，能熬過去這個“冬天”的都會成為大企業(yè)。
過去的10年，上游基礎化工原材料的生產商通過市場的煎熬基本上消失了中小企業(yè)，行業(yè)集中度得到了大幅度提升，雖然今天高度分散的中國化工下游生產企業(yè)沒有能力將成本上漲的壓力往下傳達，但隨著行業(yè)集中度迅速的提升，三年以后下游將會作出兩個市場的選擇：一是壓迫產能令人恐懼增加的上游，重新陷入慘烈的價格戰(zhàn);如果做不到第一點，他們一定有能力將成本的壓力往下傳達，從而引發(fā)社會商品的價格普漲，也就是我們擔心的通貨膨脹，那時候每個人都將為之買單，不管你是處于上游、中游和下游。
我們不敢預測對基礎化工原料價格還會不會繼續(xù)的飆漲，但我們已經(jīng)看到了市場的疲態(tài)，前幾天我開玩笑的說中國化工品市場的從業(yè)者們會像玩期貨一樣地玩化工市場，盡管我認識的大佬們都高度認同價格漲得過分了一說，他們表面上還在期盼著價格繼續(xù)往上漲，但內心里都在開始盤算，希望價格開始下跌的時候他們是第一個知道的。
