繼2014年全球化工并購(gòu)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的108宗之后，從目前趨勢(shì)看，2015年化工并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)加快，雖然交易數(shù)量可能有所減少，但交易額可能超過(guò)2014年。Young&Partners公司預(yù)計(jì)，2015年化工行業(yè)完成并購(gòu)的交易市值至少將達(dá)550億美元。
三宗并購(gòu)交易引關(guān)注
3月末，陶氏化學(xué)對(duì)外表示，將剝離其氯業(yè)務(wù)中的大部分，并將剝離的業(yè)務(wù)與OlinCorp合并組建一家新企業(yè)，這項(xiàng)交易的估值達(dá)到50億美元。合并后的新企業(yè)包括陶氏化學(xué)在美國(guó)墨西哥灣氯堿、乙烯基、氯化有機(jī)物和環(huán)氧樹脂業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)新企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入將接近70億美元。
4月1日，美國(guó)富美實(shí)公司(FMC)宣布完成向特諾(TRONOX)出售堿化學(xué)品業(yè)務(wù)，富美實(shí)同時(shí)表示將于今年4月完成對(duì)科麥農(nóng)的收購(gòu)。富美實(shí)稱，完成這項(xiàng)交易、以及對(duì)科麥農(nóng)的收購(gòu)將確保富美實(shí)維持強(qiáng)健的資產(chǎn)負(fù)債，并幫助富美實(shí)轉(zhuǎn)型為農(nóng)業(yè)、健康和營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域的全球化公司。
還有一宗可能的交易業(yè)界極為關(guān)注。據(jù)外國(guó)媒體報(bào)道，德國(guó)贏創(chuàng)工業(yè)公司正計(jì)劃收購(gòu)一家特種化學(xué)品企業(yè)，由此構(gòu)建一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)200億歐元的特種化學(xué)品巨頭。贏創(chuàng)和所要收購(gòu)的企業(yè)都是多元化的化學(xué)公司，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)品領(lǐng)域?？偛课挥诘聡?guó)埃森的贏創(chuàng)集團(tuán)市值高達(dá)150億歐元，此前曾表示如果有必要將通過(guò)發(fā)行新股為收購(gòu)業(yè)務(wù)融資，借此推動(dòng)特種化學(xué)品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。贏創(chuàng)管理層稱，公司的目標(biāo)是到2018年實(shí)現(xiàn)銷售收入180億歐元，實(shí)現(xiàn)的方式是專注于市場(chǎng)壁壘較高的產(chǎn)品，同時(shí)大型收購(gòu)也是不錯(cuò)的選擇。
宏觀經(jīng)濟(jì)因素成關(guān)鍵
經(jīng)濟(jì)和金融狀況的持續(xù)不穩(wěn)定將加劇全球化工并購(gòu)活動(dòng)。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，而日本和歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱，巴西和部分東南亞地區(qū)等新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)也在走軟。加上許多國(guó)家因政治動(dòng)蕩如埃及、泰國(guó)、烏克蘭、土耳其、敘利亞、伊拉克、以色列/加沙、中東ISIS活動(dòng)等，遭遇資本流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和匯率方面的巨大壓力。此外，歐洲希臘問(wèn)題、油價(jià)暴跌都將影響未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)方面也有一些積極因素。如油價(jià)下跌將使許多經(jīng)濟(jì)體受益，印度政府正發(fā)出經(jīng)濟(jì)振興信號(hào)，以及一系列的貨幣量化寬松政策使歐洲和日本經(jīng)濟(jì)止跌?；ば袠I(yè)整體表現(xiàn)不俗，行業(yè)盈利積極增長(zhǎng)，但仍面臨需求疲軟問(wèn)題。此外，地緣政治緊張和人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂也使許多化工產(chǎn)品的未來(lái)需求產(chǎn)生了的不確定性。
私募買家參與度提升
這些都是影響全球化工行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的關(guān)鍵因素。
在2014年已經(jīng)完成的交易數(shù)量中，金融買家所占比例顯著增加。他們占完成交易總數(shù)的22%，約占交易值(132億美元)的27%。這一比例較2013年有顯著增加。實(shí)際上，私募股權(quán)投資公司也已成為大賣家，因?yàn)樗麄冊(cè)谫u方市場(chǎng)著手出售其擁有多年的一些公司。
截至2014年年底宣布進(jìn)行交易但未完成的交易市值高達(dá)372億美元(30宗)，其中一宗未完成的大型交易是默克公司宣布以170億美元收購(gòu)Sigma -Aldrich
公司。據(jù)Young&Partners公司預(yù)測(cè)，從交易值來(lái)看，2015年仍將是一個(gè)并購(gòu)活躍年，雖然從交易數(shù)量看可能不及2014年。
Young&Partners公司指出，2015年，尋求增長(zhǎng)的需求和現(xiàn)金積累都將成為戰(zhàn)略買家實(shí)施交易的驅(qū)動(dòng)力。另外，低成本債務(wù)融資和閑置資金也將促進(jìn)金融買家增加并購(gòu)交易。該公司預(yù)計(jì)，2015年完成并購(gòu)的交易市值至少將達(dá)550億美元，交易宗數(shù)將從去年的108宗降低至90宗以下。全球經(jīng)濟(jì)不確定性將繼續(xù)抑制超大交易的數(shù)量，除非有戰(zhàn)略買家對(duì)所收購(gòu)公司重新定位。
