當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日晚，國務(wù)院總理李強(qiáng)在雅加達(dá)出席中國—印度尼西亞工商界晚餐會(huì)，桐昆控股集團(tuán)董事長陳士良、新鳳鳴控股集團(tuán)董事長莊奎龍等受邀出席，印尼方面，印尼對華合作牽頭人、統(tǒng)籌部長盧胡特出席，中印雙方攜手推進(jìn)綠色能源合作。
桐昆、新鳳鳴計(jì)劃斥資86.24億美元，聯(lián)手啟動(dòng)泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加煉化一體化項(xiàng)目，項(xiàng)目布局全密度聚乙烯50萬噸/年、光伏級EVA37萬噸/年、聚丙烯24萬噸/年等。兩家企業(yè)首次進(jìn)入聚烯烴領(lǐng)域，并且實(shí)力雄厚。至此，恒力、盛虹、恒逸、桐昆、新鳳鳴，昔日化纖行業(yè)頭部企業(yè)悉數(shù)投資落子聚烯烴項(xiàng)目，大塊頭搶市場。
桐昆、新鳳鳴聯(lián)手在印尼投建煉化項(xiàng)目
6月26日晚間，桐昆、新鳳鳴兩大滌綸長絲龍頭企業(yè)，也計(jì)劃斥資86.24億美元，聯(lián)手啟動(dòng)泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加煉化一體化項(xiàng)目。
項(xiàng)目基本情況
1、項(xiàng)目名稱：泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加煉化一體化項(xiàng)目
2、建設(shè)單位：泰昆石化（印尼）有限公司
3、項(xiàng)目選址及用地：泰昆石化項(xiàng)目選址于印度尼西亞北加里曼丹省北加里曼丹工業(yè)園區(qū)，項(xiàng)目占地898公頃（其中煉化項(xiàng)目773公頃、光伏發(fā)電125公頃）。
4、建設(shè)年限：4年。
5、項(xiàng)目總投資：項(xiàng)目含增值稅籌資額（報(bào)批總投資）862,371萬美元，包括建設(shè)投資及增值稅796,040萬美元、建設(shè)期資金籌措費(fèi)43,661萬美元和鋪底流動(dòng)資金 22,670萬美元（全額流動(dòng)資金的30%，即流動(dòng)資金中的自有資金部分）。
6、項(xiàng)目資金來源：投資主體按比例自籌共計(jì) 261,482萬美元，國內(nèi)外銀行融資貸款600,889萬美元。
7、項(xiàng)目主要產(chǎn)品：實(shí)產(chǎn)成品油 430萬噸/年、對二甲苯（PX）485萬噸/年、醋酸52萬噸/年、苯170萬噸/年、硫磺45萬噸/年、丙烷70萬噸/年、正丁烷72萬噸/年、全密度聚乙烯50萬噸/年、光伏級EVA37萬噸/年、聚丙烯24萬噸/年等。
8、項(xiàng)目產(chǎn)品市場：成品油、硫磺等467萬噸/年由印尼國內(nèi)市場消化，對二甲苯、醋酸、苯、丙烷等 847萬噸/年由中國國內(nèi)市場消化、FDPE、EVA、聚丙烯等118萬噸/年由中國、印尼及東盟市場共同消化。
9、項(xiàng)目建成后，年均營業(yè)收入 1,043,821萬美元，年均稅后利潤 132,762萬美元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率16.68%，稅后投資回收期 9年（含建設(shè)期 4年）。
項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模及工藝技術(shù)路線簡介
1、建設(shè)內(nèi)容與規(guī)模：項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括煉油及芳烴工藝裝置、乙烯及下游裝置和相關(guān)配套設(shè)施。項(xiàng)目規(guī)模為 1600萬噸/年煉油，對二甲苯（PX）產(chǎn)能520萬噸/年，乙烯80萬噸/年。
2、工藝技術(shù)路線簡介：通過采用先進(jìn)、成熟、可靠的工藝技術(shù)和加工流程生產(chǎn)目標(biāo)產(chǎn)品。新建 1600萬噸/年常減壓蒸餾裝置，配建渣油加氫+蠟油加氫裂化+柴油加氫裂化為下游芳烴和乙烯提供原料；通過新建芳烴聯(lián)合裝置
項(xiàng)目投資的影響
建成后年均營收百億美元
兩家公司對未來項(xiàng)目的產(chǎn)品市場比較有信心，公司預(yù)測，成品油、硫磺等467萬噸/年，將由印尼國內(nèi)市場消化；對二甲苯、醋酸、苯、丙烷等847萬噸/年，將由中國國內(nèi)市場消化；聚乙烯FDPE、EVA、聚丙烯等118萬噸/年，將由中國、印尼及東盟市場共同消化。
項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年均營業(yè)收入104.38億美元，年均稅后利潤13.28億美元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率16.68%，稅后投資回收期9年（含建設(shè)期4年）。
煉化項(xiàng)目境外布局必要性增強(qiáng)
據(jù)介紹，此次出海印尼投資煉化項(xiàng)目，將把中國煉化行業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)能、技術(shù)、裝備輸出到印尼，特別是90％的設(shè)備將從中國國內(nèi)采購，帶動(dòng)管線、管件、泵、閥、大型壓縮機(jī)、反應(yīng)器、空壓機(jī)、DCS系統(tǒng)等“中國制造”走出國門、加快發(fā)展，打響“中國制造”和質(zhì)量品牌，融入構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展格局中。
兩家上市公司均表示，煉化項(xiàng)目大部分設(shè)備和材料將從中國購買，經(jīng)過測算，預(yù)計(jì)從中國國內(nèi)大件設(shè)備的采購及安裝工程合計(jì)金額將超過400億元人民幣。
更重要的是，該項(xiàng)目有助于構(gòu)建跨境產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)桐昆、新鳳鳴兩集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展。兩家公司紛紛表示，該項(xiàng)目可延伸兩大集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建國際化跨境供應(yīng)鏈，保障桐昆股份、新鳳鳴PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)，更好促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。
據(jù)新鳳鳴披露，長期以來，國內(nèi)PX供給一直不足，進(jìn)口依存度高，近年來醋酸價(jià)格也波動(dòng)較大，這些都制約了紡織產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對兩大集團(tuán)的穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展造成嚴(yán)重威脅，向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸、打造全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，是企業(yè)發(fā)展、實(shí)業(yè)報(bào)國的必然選擇，煉化項(xiàng)目境外布局必要性越來越緊迫。
預(yù)計(jì)到“十四五”末，兩集團(tuán)將擁有超2000萬噸 PTA、2500萬噸滌綸長絲年生產(chǎn)能力，對上游大宗原料對二甲苯（PX）的年需求量達(dá)1300萬噸。對二甲苯（PX）520萬噸/年運(yùn)回國內(nèi)，給桐昆股份和新鳳鳴兩集團(tuán)在浙江、江蘇、福建的生產(chǎn)基地使用，加快發(fā)展下游PTA聚酯紡絲產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)發(fā)展競爭力。
此外，該項(xiàng)目有助于緩解印尼國內(nèi)成品油嚴(yán)重依賴進(jìn)口的被動(dòng)局面。
長絲開工率和盈利中樞有望進(jìn)一步修復(fù)
與此同時(shí)，行業(yè)分析師認(rèn)為，此次兩家公司“聯(lián)袂”投資，似乎有“抄底”意味。
受原油價(jià)格上漲影響，2022年滌綸長絲行業(yè)原料成本大幅上漲，疊加市場需求疲軟，行業(yè)景氣度明顯較低。
根據(jù)最新年報(bào)，桐昆股份2022年增收不增利。當(dāng)年?duì)I收為619.93億元，同比增長4.79%；歸母凈利潤為1.3億元，同比下降98.26%。今年一季度，桐昆股份營業(yè)收入與歸母凈利潤依然保持同比下降狀態(tài)。不過產(chǎn)業(yè)向后看，經(jīng)過前期去庫存，行業(yè)或?qū)⒂瓉硪徊I(yè)績反彈。未來，隨著國內(nèi)紡服零售好轉(zhuǎn)，以及出口需求邊際企穩(wěn)，下游補(bǔ)庫力度或?qū)⒓哟螅L絲開工率和盈利中樞有望進(jìn)一步修復(fù)。
目前，新項(xiàng)目還需兩家公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)后方可實(shí)施。公司提示，目前該項(xiàng)目還沒有獲得中國政府相關(guān)部門正式批準(zhǔn)，項(xiàng)目申報(bào)過程中有可能存在審批流程較長等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
此外，本項(xiàng)目還存在一定的建設(shè)周期，若出現(xiàn)市場情況發(fā)生較大變化、市場需求不及預(yù)期等情況，可能會(huì)對未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
