2024年7月29日——伊士曼化工公司（NYSE:EMN）發(fā)布2024年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。
● 在特種材料業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合同比實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
● 通過(guò)銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)杠桿實(shí)現(xiàn)300個(gè)基點(diǎn)的利潤(rùn)率持續(xù)改善。
● 聚焦特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)，加強(qiáng)全公司的價(jià)格-成本差率管理，持續(xù)展現(xiàn)卓越的商業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。
● 不斷提升金斯波特甲醇分解裝置的供貨量，同時(shí)保持較高的裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率，擴(kuò)大原料回收范圍。
● 2024年上半年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，在第二季度共回購(gòu)1億美元的股票。
伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示：“我們的第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這得益于穩(wěn)健的營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)率的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)提升。以耐用品和汽車(chē)終端市場(chǎng)為代表，我們的銷(xiāo)量出現(xiàn)小幅季節(jié)性增長(zhǎng)，但總體基本需求依然疲軟。在此背景下，伊士曼團(tuán)隊(duì)依然專(zhuān)注于實(shí)現(xiàn)商業(yè)和運(yùn)營(yíng)卓越。隨著客戶(hù)去庫(kù)存活動(dòng)基本結(jié)束，終端市場(chǎng)需求穩(wěn)定在較低水準(zhǔn)，我們將繼續(xù)專(zhuān)注于可控事項(xiàng)，借助創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式實(shí)現(xiàn)高于終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)。此外，我們還將不斷推動(dòng)循環(huán)技術(shù)平臺(tái)的發(fā)展，展現(xiàn)我們?cè)谘h(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力。通過(guò)將難以回收的廢棄物原料引入金斯波特甲醇分解裝置實(shí)現(xiàn)循環(huán)再生，同時(shí)保證較高的裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率，我們持續(xù)滿(mǎn)足了客戶(hù)的需求，這是一項(xiàng)重要里程碑。此外，我們還順利解決了生產(chǎn)初期出現(xiàn)的一些問(wèn)題。”
2024年第二季度與2023年第二季度的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比
銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)2%，主要由于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升6%，蓋過(guò)了銷(xiāo)售價(jià)格下降4%的不利影響。
大多數(shù)終端市場(chǎng)的客戶(hù)去庫(kù)存活動(dòng)結(jié)束，帶動(dòng)銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合上升，但樓宇和建筑終端市場(chǎng)的疲軟部分抵消了這一有利影響。銷(xiāo)售價(jià)格下降的原因是所有業(yè)務(wù)的原材料價(jià)格下降。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因在于特種材料的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升，蓋過(guò)了化學(xué)中間體價(jià)格-成本差率下滑的不利影響。
2024年第二季度與2023年第二季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)對(duì)比
特種材料 – 銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升12%，蓋過(guò)了銷(xiāo)售價(jià)格下降4%的不利影響，推動(dòng)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)8%。
銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升的原因在于耐用品和包裝等終端市場(chǎng)的客戶(hù)去庫(kù)存活動(dòng)結(jié)束，以及高端中間膜產(chǎn)品在汽車(chē)終端市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)。銷(xiāo)售價(jià)格的下降部分抵消了這一有利影響。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合的提升蓋過(guò)了價(jià)格-成本差率的不利變化。
添加劑及功能材料 – 銷(xiāo)售價(jià)格下降4%，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入下降4%。
銷(xiāo)售價(jià)格下降的主要原因在于原材料價(jià)格下降，包括護(hù)理添加劑和功能性胺類(lèi)產(chǎn)品的成本轉(zhuǎn)嫁協(xié)議的影響。由于導(dǎo)熱油項(xiàng)目的完工率下降，特種流體業(yè)務(wù)下滑，與涂料添加劑和護(hù)理添加劑的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)相互抵消，銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合保持不變。
息稅前利潤(rùn)下降的原因在于導(dǎo)熱油項(xiàng)目的完工率下降。
纖維 – 銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合與銷(xiāo)售價(jià)格均上升1%，推動(dòng)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)2%。
銷(xiāo)售價(jià)格上升主要得益于醋酸纖維絲束的價(jià)格上漲。銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)的主要原因在于紡織產(chǎn)品線(xiàn)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于有利的價(jià)格-成本差率與上升的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合。
化學(xué)中間體 – 銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升6%，但銷(xiāo)售價(jià)格下滑6%，銷(xiāo)售收入保持不變。
客戶(hù)去庫(kù)存活動(dòng)的結(jié)束帶動(dòng)銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合全面上升。由于乙酰基、中間體等產(chǎn)品的原材料和能源價(jià)格下降，銷(xiāo)售價(jià)格隨之下降，抵消了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升的有利影響。
息稅前利潤(rùn)下降的原因在于利差的縮小蓋過(guò)了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合提升的有利影響。
現(xiàn)金流
2024年第二季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為3.67億美元。公司通過(guò)股票回購(gòu)和分紅向股東返還1.95億美元。2024年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長(zhǎng)型投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購(gòu)和股票回購(gòu)。
2024年展望
談及對(duì)2024年全年的展望時(shí)，Costa表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)疲軟，我們?cè)诮衲晟习肽耆〉昧朔€(wěn)健的業(yè)績(jī)?？蛻?hù)的去庫(kù)存活動(dòng)結(jié)束以及基礎(chǔ)需求的改善推動(dòng)我們的業(yè)務(wù)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。與我們此前的預(yù)期一致，下半年的終端市場(chǎng)需求尚未呈現(xiàn)明顯的改善跡象。在此背景下，我們依舊專(zhuān)注于借助創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式實(shí)現(xiàn)高于終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)，尤其是在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此外，持續(xù)的價(jià)格管控、資產(chǎn)利用率的改善與嚴(yán)格的成本管理將繼續(xù)發(fā)揮積極影響。我們預(yù)計(jì)金斯波特甲醇分解裝置將帶來(lái)約5000萬(wàn)美元的息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn) (EBITDA)。綜上所述，預(yù)計(jì)2024年的每股盈利為7.40美元至7.85美元，全年運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流約為14億美元。我依然堅(jiān)信我們有能力繼續(xù)促進(jìn)盈利增長(zhǎng)并創(chuàng)造強(qiáng)勁現(xiàn)金流。”
