1、行業(yè)動態(tài)及觀點
原油:上周國際油價繼續(xù)受到重挫,單周跌幅超過10個百分點,目前WTI油價已跌破60美元/桶,布倫特也已逼近60美元/桶,都已創(chuàng)下2009年以來的最低水平。供給端,1)OPEC決議維持石油日生產(chǎn)3000萬桶,對市場沖擊巨大;2)美國原油日產(chǎn)量已超過900萬桶,為1983年以來最高周紀(jì)錄。需求端,1)全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟導(dǎo)致需求一般;2)美國上周公布的11月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)意外大幅回落。目前從供需面來看,原油壓力依然較大。截至周末,布倫特與WTI原油價差從此前1周的3.23美元/桶小幅拉大至4.04美元/桶。下游主要石化產(chǎn)品全線飄綠,其中甲苯、苯乙烯等產(chǎn)品跌幅逼近20個百分點,二甲苯、純苯、國際丙烯等產(chǎn)品跌幅也超過10個百分點。
輪胎下游需求情況:中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月我國汽車生產(chǎn)216萬輛，同比增長1.24%;銷售209萬輛，同比增長2.30%。1-11月我國汽車產(chǎn)銷2143萬輛和2108萬輛,同比增長7.21%和6.14%。
成品油消費稅:財政部和國家稅務(wù)總局12月12日下發(fā)通知,分別上調(diào)汽油和柴油等成品油的消費稅。汽油消費稅單位稅額由1.12元/升提高到1.4元/升;柴油消費稅單位稅額由0.94元/升提高到1.1元/升。
石墨烯電池:西班牙研究出首例石墨烯聚合材料電池,其儲電量是目前市場最好產(chǎn)品的三倍,用此電池提供電力的電動車最多能行駛1000公里,而其充電時間不到8分鐘。
新能源車產(chǎn)銷量:1-11月我國新能源汽車生產(chǎn)57125輛,銷售52944輛。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成32494輛和29060輛,插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成24631輛和23884輛。減去工信部公布的前10個月4.7萬輛的產(chǎn)量,11月共生產(chǎn)新能源汽車10125輛。
2、個股觀點
上周國際油價再次重挫,單周跌幅超過10個百分點。在油價持續(xù)下滑的背景下,多數(shù)下游化工產(chǎn)品價格出現(xiàn)了或多或少的下滑。產(chǎn)業(yè)鏈越靠近原油端的產(chǎn)品價格下滑越明顯,例如純苯等?；诋a(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)和價差分析,我們認(rèn)為油價下滑無需過度恐慌,可以積極關(guān)注靠近終端消費而受油價波動影響較小的子板塊,具體包括:輪胎、合成革、聚氨酯等,對應(yīng)的主要下游為汽車、鞋類&沙發(fā)、冰箱&汽車,我們判斷這些子板塊受益彈性較大。
油價下滑受益的相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的包括:賽輪股份(601058)(輪胎)、三力士(橡膠制品)、安利股份(300218)(合成革)、萬華化學(xué)(600309)等(聚氨酯,原料純苯的成本占比約40%)。其中萬華化學(xué)還具有大市值藍(lán)籌股特質(zhì),八角園項目逐步投產(chǎn)將助力公司主營業(yè)務(wù)從MDI拓展至水性涂料、LPG等多元化全產(chǎn)業(yè)鏈,業(yè)績驅(qū)動元素將更加豐富,公司今年P(guān)E僅13倍,未來向上空間較大。 此外,市場躁動期還可以積極關(guān)注具有安全邊際能帶來穩(wěn)定收益的成長股,這些品種主要集中在農(nóng)化板塊(農(nóng)藥和復(fù)合肥)。其中農(nóng)藥推薦:揚(yáng)農(nóng)化工(600486)、輝豐股份(002496)、聯(lián)化科技(002250)、諾普信(002215)、利爾化學(xué)(002258)、長青股份(002391)、華邦穎泰(002004);復(fù)合肥推薦:金正大(002470)、史丹利(002588)。
3、主要化工產(chǎn)品價格漲跌幅排行榜
上周漲幅前十:國內(nèi)硫磺(3.42%)、液氯(3.33%)、國內(nèi)尿素(1.35%)、國際尿素(1.35%)、醋酸乙烯(0.83%)、黃磷(0.35%)、三聚氰胺(0%)、合成氨(0%)、氯化銨(0%)、鹽湖氯化鉀(0%) 上周跌幅前十:雙酚A(-19.84%)、甲苯(-18.75%)、FOB苯乙烯(-18.54%)、CFR苯乙烯(-18.07%)、國內(nèi)純苯(-14.73%)、國際丙烯(-14.12%)、國際石腦油(-13.43%)、二甲苯(-12.93%)、WTI原油(-12.2%)、國際純苯(-11.63%) 4、盈利預(yù)測和投資評級調(diào)整 本周無。
