1、行業(yè)動(dòng)態(tài)及觀點(diǎn)
原油:上周國(guó)際油價(jià)繼續(xù)受到重挫,單周跌幅超過10個(gè)百分點(diǎn),目前WTI油價(jià)已跌破60美元/桶,布倫特也已逼近60美元/桶,都已創(chuàng)下2009年以來的最低水平。供給端,1)OPEC決議維持石油日生產(chǎn)3000萬桶,對(duì)市場(chǎng)沖擊巨大;2)美國(guó)原油日產(chǎn)量已超過900萬桶,為1983年以來最高周紀(jì)錄。需求端,1)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟導(dǎo)致需求一般;2)美國(guó)上周公布的11月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)意外大幅回落。目前從供需面來看,原油壓力依然較大。截至周末,布倫特與WTI原油價(jià)差從此前1周的3.23美元/桶小幅拉大至4.04美元/桶。下游主要石化產(chǎn)品全線飄綠,其中甲苯、苯乙烯等產(chǎn)品跌幅逼近20個(gè)百分點(diǎn),二甲苯、純苯、國(guó)際丙烯等產(chǎn)品跌幅也超過10個(gè)百分點(diǎn)。
輪胎下游需求情況:中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)汽車生產(chǎn)216萬輛，同比增長(zhǎng)1.24%;銷售209萬輛，同比增長(zhǎng)2.30%。1-11月我國(guó)汽車產(chǎn)銷2143萬輛和2108萬輛,同比增長(zhǎng)7.21%和6.14%。
成品油消費(fèi)稅:財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局12月12日下發(fā)通知,分別上調(diào)汽油和柴油等成品油的消費(fèi)稅。汽油消費(fèi)稅單位稅額由1.12元/升提高到1.4元/升;柴油消費(fèi)稅單位稅額由0.94元/升提高到1.1元/升。
石墨烯電池:西班牙研究出首例石墨烯聚合材料電池,其儲(chǔ)電量是目前市場(chǎng)最好產(chǎn)品的三倍,用此電池提供電力的電動(dòng)車最多能行駛1000公里,而其充電時(shí)間不到8分鐘。
新能源車產(chǎn)銷量:1-11月我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)57125輛,銷售52944輛。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成32494輛和29060輛,插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成24631輛和23884輛。減去工信部公布的前10個(gè)月4.7萬輛的產(chǎn)量,11月共生產(chǎn)新能源汽車10125輛。
2、個(gè)股觀點(diǎn)
上周國(guó)際油價(jià)再次重挫,單周跌幅超過10個(gè)百分點(diǎn)。在油價(jià)持續(xù)下滑的背景下,多數(shù)下游化工產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了或多或少的下滑。產(chǎn)業(yè)鏈越靠近原油端的產(chǎn)品價(jià)格下滑越明顯,例如純苯等。基于產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)和價(jià)差分析,我們認(rèn)為油價(jià)下滑無需過度恐慌,可以積極關(guān)注靠近終端消費(fèi)而受油價(jià)波動(dòng)影響較小的子板塊,具體包括:輪胎、合成革、聚氨酯等,對(duì)應(yīng)的主要下游為汽車、鞋類&沙發(fā)、冰箱&汽車,我們判斷這些子板塊受益彈性較大。
油價(jià)下滑受益的相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的包括:賽輪股份(601058)(輪胎)、三力士(橡膠制品)、安利股份(300218)(合成革)、萬華化學(xué)(600309)等(聚氨酯,原料純苯的成本占比約40%)。其中萬華化學(xué)還具有大市值藍(lán)籌股特質(zhì),八角園項(xiàng)目逐步投產(chǎn)將助力公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從MDI拓展至水性涂料、LPG等多元化全產(chǎn)業(yè)鏈,業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)元素將更加豐富,公司今年P(guān)E僅13倍,未來向上空間較大。 此外,市場(chǎng)躁動(dòng)期還可以積極關(guān)注具有安全邊際能帶來穩(wěn)定收益的成長(zhǎng)股,這些品種主要集中在農(nóng)化板塊(農(nóng)藥和復(fù)合肥)。其中農(nóng)藥推薦:揚(yáng)農(nóng)化工(600486)、輝豐股份(002496)、聯(lián)化科技(002250)、諾普信(002215)、利爾化學(xué)(002258)、長(zhǎng)青股份(002391)、華邦穎泰(002004);復(fù)合肥推薦:金正大(002470)、史丹利(002588)。
3、主要化工產(chǎn)品價(jià)格漲跌幅排行榜
上周漲幅前十:國(guó)內(nèi)硫磺(3.42%)、液氯(3.33%)、國(guó)內(nèi)尿素(1.35%)、國(guó)際尿素(1.35%)、醋酸乙烯(0.83%)、黃磷(0.35%)、三聚氰胺(0%)、合成氨(0%)、氯化銨(0%)、鹽湖氯化鉀(0%) 上周跌幅前十:雙酚A(-19.84%)、甲苯(-18.75%)、FOB苯乙烯(-18.54%)、CFR苯乙烯(-18.07%)、國(guó)內(nèi)純苯(-14.73%)、國(guó)際丙烯(-14.12%)、國(guó)際石腦油(-13.43%)、二甲苯(-12.93%)、WTI原油(-12.2%)、國(guó)際純苯(-11.63%) 4、盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)調(diào)整 本周無。
