萬(wàn)華化學(xué)是國(guó)內(nèi)一流的化工新材料企業(yè)。萬(wàn)華化學(xué)通過多年發(fā)展,已經(jīng)成為全球MDI龍頭企業(yè),同時(shí)業(yè)務(wù)由單一異氰酸酯產(chǎn)品擴(kuò)展到涵蓋多種異氰酸酯、多元醇等聚氨酯全系列產(chǎn)品,并進(jìn)入C3/C4產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)石化產(chǎn)品、水性涂料等功能性材料以及特殊化學(xué)品領(lǐng)域。目前公司業(yè)務(wù)主要分為MDI業(yè)務(wù)、石化業(yè)務(wù)、六大高性能材料和特殊化學(xué)品事業(yè)部三大部分。
供需改善,MDI價(jià)格淡季強(qiáng)勢(shì)上漲,業(yè)績(jī)顯著提升,盈利有望繼續(xù)高企。MDI寡頭壟斷市場(chǎng),行業(yè)供給格局有序,2016年公司連續(xù)上調(diào)MDI產(chǎn)品掛牌價(jià),且價(jià)格在傳統(tǒng)淡季仍維持強(qiáng)勢(shì),產(chǎn)品噸毛利大幅提升,帶動(dòng)盈利顯著增加。春節(jié)后為傳統(tǒng)需求旺季;而中長(zhǎng)期來(lái)看,全球MDI供需格局整體仍較為有序,預(yù)計(jì)后續(xù)MDI盈利有望維持在較高水平。
石化項(xiàng)目運(yùn)行順利、盈利良好,淡季產(chǎn)品價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì),顯著受益于原油價(jià)格上漲。公司石化裝置2016年6月以來(lái)運(yùn)行情況理想并形成良好盈利貢獻(xiàn),四季度以來(lái)丙烯酸及酯的產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng);后續(xù)原油價(jià)格中樞提升有望推動(dòng)下中游化工品價(jià)格趨勢(shì)向上;同時(shí)公司石化項(xiàng)目具備產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、一體化程度高,下游產(chǎn)品附加值高、配套設(shè)施完善等顯著優(yōu)勢(shì),預(yù)計(jì)后續(xù)盈利前景將較為樂觀。
六大高性能材料和特殊化學(xué)品事業(yè)部快速發(fā)展。公司六大事業(yè)部已漸成規(guī)模并且高速增長(zhǎng),后續(xù)伴隨優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的放量以及高附加值產(chǎn)品的逐步投產(chǎn),有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng),將打開公司新的成長(zhǎng)空間。
