一、聚合MDI市場價格回顧
2017-2019年華東市場現貨價格走勢圖(單位：元/噸)
從市場角度來說，聚合MDI產品價格大起大落在近幾年季度頻繁，自一季度廠家集中檢修消息放出后，價格一路沖漲近19,000元/噸，似乎有重現2017年價格突破整理再突破的趨勢，但是隨著進入5月，價格卻一再探底，回到2018年的價格支撐地位14,000元/噸附近，對于未來價格走向，市場卻出現分歧態(tài)度。
二、市場供應穩(wěn)定，價格低位接近成本線，然而廠家?guī)齑娉蔀轱L險點
首先對于國內裝置來說，自2017年價格沖擊至高位44,000元/噸之后回落，聚合MDI價格一蹶不振，產品價格自2018年8月后一直在20,000元/噸價格線下波動整理，現價格又出現沖擊低位的趨勢，但從廠家掛牌角度來看，廠家挺價意愿較強，對未來市場較有信心，主要由如下幾個方面主要原因：1. 2018年至今原油價格持續(xù)高位導致聚合MDI原料成本持續(xù)高位，價格聚合MDI價格不斷探底，產品價格已經有接近部分裝置成本線的趨勢，從成本角度來說，成本支撐較為強力;2. 中國已經成為全球聚合MDI主要消費和調配市場，相較于消費量，我國聚合MDI產量遠遠供過于求，但是從全球角度來說，由于消費提升，全球對于聚合MDI的需求量持續(xù)增加，因此國內貨源調配至海外市場也是常見情況;3. 聚合MDI產品保質期較久(12個月)，因此對于庫存承受能力較好，同時社會庫存及渠道庫存能夠幫助消化市場余量。
但是從供應端仍舊存在較大風險，主要是在廠家的庫存風險。雖然聚合MDI產品保質期較久，但是在2018年由于晚春節(jié)影響，貿易戰(zhàn)沖擊以及部分進口貨源沖擊導致整個市場庫存自一季度持續(xù)增加，最終在三季度達到高點，廠家在庫存壓力及貿易商看空心態(tài)下價格出現不斷突破支撐點的情況，從供應端來說雖然成本支撐較強但庫存會是最大的風險點。
三、下游表現弱勢，價格未來支撐重點為施工型下游
從需求端來看，價格最大支撐還是要看下游生產施工情況，針對下游我們將它分為兩類：生產制造類及施工類兩類下游。
生產制造類：主要是冰箱白電類產品制造業(yè)下游，由于此前出口市場表現強勢，加上國內消費水平持續(xù)提升，聚合MDI消費持續(xù)有著較好表現。但隨著2018年開始，貿易戰(zhàn)的加劇帶來的出口市場沖擊，以及受宏觀消費能力轉向保守導致在傳統(tǒng)的金三銀四及金九銀十后市場訂單空白期產生了大量的庫存壓力，導致了價格的高度不穩(wěn)定性。
施工類：施工類下游主要指建筑業(yè)及保溫管道，聚氨酯噴涂等現場施工類下游，此類下游正常自5月伊始施工直至11月。雖然施工類下游在聚合MDI應用中占比并不高，但是由于近兩年對于聚氨酯保溫及特定應用對聚合MDI的需求也表現出了對市場的高度支撐性。
